前言：近两天猪肉板块表现不错，今天梳理一下生猪养殖赛道的相关情况。本篇主要介绍一下生猪养殖的产业链和行业现状，在《生猪养殖系列二》中我会补充介绍行业前景等相关内容。

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　　8月底一般被认为是猪肉消费的转折点，随着旺季来临，终端猪肉消费有所改善，预计猪价小幅上涨，短期来看相关企业有望享受涨价红利；长期来看，我国生猪养殖行业格局不断优化，未来行业整体发展不断明朗，下面来详细聊聊生猪养殖行业。

　　生猪是对未宰杀的除种猪以外的家猪的统称，主要包括仔猪、商品猪等。仔猪即刚出生的小猪，一般来说，30 公斤以下的猪，均被称为仔猪；商品猪即饲养到一定程度可以直接屠宰的猪种。目前市场中的商品猪绝大多数是三元杂交品种，具有生长速度快、抗病力高、饲料转化率好等特点。而三元猪又可进一步划分为内三元猪、外三元猪与土杂猪，目前我国主要以外三元猪为主。外三元猪具有生长速度快、饲料报酬高、瘦内率高等特点，比较适合规模化养殖。

　　我国生猪养殖产业链中，上游为种猪繁育、饲料加工、动物保健及相应设备供应商；中游为生猪养殖，主要分为三个阶段，哺乳阶段、保育阶段及生长肥育阶段；下游为屠宰加工及贩卖，最后到达消费者终端市场。

　　以猪饲料生产加工工艺为分类标准，猪饲料可分为配合饲料、浓缩饲料和添加剂混合饲料，配合饲料是三类猪饲料中产量占比最高的饲料种类。猪饲料的原材料主要由玉米、豆粕、DDGS、氨基酸等构成。数据显示，原材料中玉米占比最大达66%，其次为豆粕占比24%。

　　生猪养殖的医疗防疫费用占养殖总成本比例较低，规模越大的养殖场风险防范意识较强，疫苗接种种类更全面，所以对生猪医疗防疫的支出较高。

　　种猪区别于肉猪，主要用途是用于繁殖仔猪。种猪价格因性别及世代而有所差异，祖代猪只一般为纯种，而父母代猪只通常为二元种猪。因此，祖代猪只的价格通常高于父母代猪只的价格。

　　中游生猪养殖企业集中度相对较低，以生猪出栏量作为衡量行业集中度的标准，2021 年上半年我国 A 股上市企业生猪出栏量居前的五家企业合计出栏 3543.35 万头，CR5 仅为 10.50%。其中，牧原股份生猪出栏量位居全国第一，为 1743.70 万头，占全国生猪总出栏量的份额为 5.17%。正邦科技与温氏股份的生猪出栏量占比分别为2.07%与 1.39%；新希望生猪出栏量占比为 1.23%，位居全国第四。

　　2019 年，我国生猪年出栏 1-49 头户数的占比高达 94.32%。相比散户养殖而言，规模大的养殖场具有综合成本低、生物防控要求高、管理效益好等特点。

　　从出栏量来看，2011-2020 年，我国出栏 500 头以下的养殖场出栏量占比从 63.40%下降至 43.00%，出栏 500 头以上的养殖场出栏量占比从 36.60%提升至 57.00%；

　　我国生猪养殖行业具有典型的“小企业，大市场”的特点。虽然目前行业的市场规模超过万亿，但行业集中度较低，大规模猪企的数量偏少。以生猪出栏量作为衡量行业集中度的标准，2021 年上半年我国 A 股上市企业生猪出栏量居前的五家企业合计出栏 3543.35 万头，CR5 仅为 10.50%。其中，牧原股份生猪出栏量位居全国第一，为 1743.70 万头，占全国生猪总出栏量的份额为 5.17%。正邦科技与温氏股份的生猪出栏量占比分别为2.07%与 1.39%；新希望生猪出栏量占比为 1.23%，位居全国第四。

　　集中度方面，2019 年美国生猪养殖行业的 CR5 已达到 32.62%，其中，美国最大的生猪养殖企业史密斯菲尔德 2019 年的市场份额为 14.66%，约是牧原股份 2021 上半年市场份额的 2.8 倍；

　　规模化方面，与美国等国家相比，我国生猪规模化养殖程度较低。2020 年，我国生猪规模化养殖占比为 57%，而欧盟与美国已分别达到 88%与 97%。

　　小结：生猪养殖作为一个传统赛道很多东西相信都不需要要做过多介绍了，从供需情况来看，无论是需求空间还是供给空间都是很广阔的；从行业格局来看，目前我国生猪养殖集中度还是相对较低，不过随着各方面因素的影响，我国生猪养殖无论是集中度还是规模化程度都在不断增长。

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