根据国家统计局发布的《国民经济行业分类与代码》（GB/T4754—2017），公司所处行业为“农、林、牧、渔业”之“畜牧业”，行业代码“A03”。“畜牧业”是关系国计民生、社会稳定的重要基础性行业。国家统计局统计数据显示，2022年全国生猪出栏69995万头，比上年增加2867万头，增长4.3%；全年猪肉产量5541万吨，比上年增加246万吨，增长4.6%。2022年末，全国生猪存栏45256万头，比上年末增加333万头，增长0.7%。其中，能繁殖母猪存栏4390万头，增加62万头，增长1.4%。

　　公司的主营业务是饲料、生猪、兽药的生产与销售，其中生猪养殖是公司核心业务。我国是世界猪肉消费和生猪养殖大国，人均消费量相对稳定，且农村居民人均消费水平较之城市居民消费已不存在明显差异。据国家五部委联合公布，2022年居民家庭人均猪肉消费量为26.9公斤/年人，同比增长6.7%，实现近4年最高消费量。根据2022年全国生猪出栏情况看，国内生猪销售市场规模依然持续高达万亿，整体生猪养殖市场空间广阔。

　　2022年，随着生猪生产加快恢复，水产和反刍动物养殖持续发展，带动饲料工业产量较快增加，饲料行业高质量发展取得新成效。报告期内，全国工业饲料产值、产量实现双增长，产品结构调整加快，规模企业经营形势总体平稳，饲料行业创新发展步伐加快。根据中国饲料工业协会数据显示，报告期内，全国工业饲料总产量30223.4万吨，比上年增长3.0%。其中，配合饲料产量28021.2万吨，增长3.7%；浓缩饲料产量1426.2万吨，下降8.1%；添加剂预混合饲料产量652.2万吨，下降1.6%。分品种看，猪饲料产量13597.5万吨，增长4.0%；蛋禽饲料产量3210.9万吨，下降0.6%；肉禽饲料产量8925.4万吨，增长0.2%；反刍动物饲料产量1616.8万吨，增长9.2%；水产饲料产量2525.7万吨，增长10.2%；宠物饲料产量123.7万吨，增长9.5%；其他饲料产量223.3万吨，下降7.2%。

　　饲料行业市场需求状况及其变动直接受下游养殖业影响，最终取决于居民饮食结构、对肉类等产品的消费情况。我国是人口大国，随着人口持续增长及人民消费水平的持续提高，对畜、禽、水产品的需求量将维持在高水平且保持稳定。虽然短期内饲料产品的需求量会因下游养殖行业具有存栏量的波动变化而随之变化，但是从近 30多年来饲料产量的变动情况来看，我国饲料行业不具有明显的周期性上升或下滑特点。

　　我国生猪养殖业长期以散养为主，生产集中程度较低，但规模化有所进展。截至2020年，年出栏数在500头以上的规模化生猪养殖场有16万户，而500头以下的小型养殖场则多达2061万户。2008年以来，中国生猪养殖行业在生猪疫病、政策驱动等因素的影响下，规模化程度实现进一步提升。截至2022年，生猪出栏排名前五的企业合计市场份额约15.34%，较2021年行业出栏排名前五的合计市场份额增长了6.12个百分点。根据近五年数据来看，头部企业市占率呈现稳步抬升态势，行业规模化程度快速提升。

　　我国生猪价格随着市场供需关系的波动呈现明显的周期性波动特征，一般3-4年为一个波动周期，并且大周期中也存在若干个小周期。

　　2021年上半年，国内能繁母猪在养殖高利润的驱动下加快恢复，根据中国农业农村部统计数据显示，2021年6月末全国能繁母猪存栏4564万头，为2017年年末的102%。而伴随着持续2021年震荡下行的国内市场生猪价格，市场产能开始逐步去化。直至2022年4月，全国能繁母猪存栏量降至低点4177万头后，又开始恢复产能增长态势。能翻母猪存栏量出现连续回升直至2022年12月，据中国农业农村部数据显示，2022年12月末全国能繁母猪4390万头，相当于4100万头正常保有量的107.1%，生猪产能出现上行小周期。

　　我国大部分兽药企业规模小、研发实力弱，市场竞争激烈。2022年新版 GMP(药品生产质量管理规范)改造已经全部完成，大部分中小微兽药生产企业，由于未通过新版GMP验收，被取消了生产兽药资质，这也促进大型企业的市场占有率的进一步提升。尤其随着2022年国内市场生猪产能的回调，养殖终端积极性上升，兽药需求显著增加，尤其是保健类和促生长类需求较为旺盛。

　　正邦科技主要从事饲料、生猪、兽药的生产与销售，并为中小型企业、养殖户提供产品、养殖技术服务等综合服务。经过正邦科技多年的发展，目前已集中优势资源聚焦生猪养殖业务，进一步加夯实自身在生猪养殖领域多年以来的经验及养殖管理基础，从而更好地扩大生产养殖业务规模，促进行业健康有序发展。目前，正邦科技业务辐射全国，在全国多个省（市、区）均有分布。

　　1、饲料业务主要提供猪饲料、禽饲料以及少量水产饲料和反刍饲料，产品结构以全价料为主，预混料和浓缩料产品也已形成了一定规模。饲料产品主要用于养殖户饲喂畜禽及鱼虾等水产品，为畜禽及水产品生长提供必要的营养元素。公司是国内大型饲料企业，也是国内大型生猪养殖企业，公司目前集中资源聚焦生猪养殖主业，饲料业务能够较为灵活、充分地配合公司经营规划进行发展。

　　2、生猪养殖业务主要产品包括仔猪和肥猪。报告期内，公司肥猪产品主要出售给批发商、肉联厂及肉食品加工厂进行屠宰及深加工，仔猪主要出售给其他养殖单位或个人进行育肥。

　　3、兽药业务主要产品以猪、禽用兽药为主。公司主要自主研发生产和销售兽药、混合型饲料添加剂、预混合饲料添加剂等产品。兽药产品主要用于预防、治疗、诊断动物疾病或者有目的地调节动物生理机能。

　　报告期内，公司下辖饲料、生猪养殖、兽药三大业务板块，饲料业务成熟的动物营养技术和优质饲料产品、兽药业务成熟的动物疾病预防与治疗技术和优质兽药产品均对公司生猪养殖业务形成强有效的支撑。

　　2022年上半年，饲料业务围绕服务营销展开，采用经销商模式、直销模式和猪场协管模式相结合的经营模式不断提升产品附加值进而提升客户粘性。但由于公司业绩的进一步承压及面临资金加速紧张等问题，公司于2022年下半年起逐步安排饲料停产，以国内部分饲料厂对外出租的租赁形式盘活公司资产，回收一定现金以流缓解资金压力，支撑主业发展。

　　“公司+农户”模式是一种轻资产扩张模式，即在公司的繁殖场周围一定区域内，发展若干合作养殖农户，公司为农户提供仔猪、饲料、兽药、全程养殖技术指导和管控，公司负责生猪销售，并承担肥猪销售的市场风险，合作农户负责育肥阶段猪场的建设投资、生猪育肥饲养工作，不承担生猪养殖的市场风险。该模式的核心是融合了公司成熟的猪场管控技术及环保建设优势、品牌优势、完整的产业链优势、养殖技术优势及肥猪的销售优势，并结合了农户的固定资产建设、土地资源、养殖责任心要素，该模式可突破自建猪场的资金瓶颈，推动公司生猪养殖业务以更快速度扩张。在“公司+农户”模式下，公司会根据合同要求对养户出栏率、料肉比、饲养时间等指标进行约束性考核，并定期对考核结果无异议的养户进行费用结算。

　　3、兽药业务的经营主要通过一级代理商进行分销，同时成立养殖技术培训学院，面向规模猪场培训专业养殖技术。公司充分利用自身在动物疾病服务方面优势，组建了庞大的技术服务营销团队，为高端客户提供养殖场疾病防控服务及个性化的产品定制。

　　2022年上半年，受国内市场生猪价格的影响、叠加用地、环保等养殖相关政策日趋严格等因素均通过养殖端传导至对饲料整体的需求，对公司饲料产品的生产和销售都产生了一定影响。2022年下半年，由于公司遭遇持续的业绩压力，现金流紧张，资金链也出现一定问题，在此经营生态环境下，公司饲料成本逐步上升的同时销量骤减，为缓解公司的资金压力，集中资源发展主营业务，公司决定对国内亏损的饲料厂进行停产安排，并将其中国内部分厂房对外出租，盘活公司资产，回收部分现金流，防止经营的进一步恶化。

　　自2018年8月，非洲猪瘟传入中国后，对国内生猪市场产生了巨大影响。在中国养殖行业产能急剧收缩和扩张的影响下，市场供需失衡，2021年出现了全行业亏损的情况。为进一步增强公司养殖实力，聚焦主业发展，公司在2019年下半年逐步推进产能扩张的各项基础工作，包括海外引种、栏舍筹建、人员储备等，待公司2021年产能快速释放时正赶上国内市场生猪价格低迷的情形，致使公司生猪养殖业务承受一定业绩压力。

　　报告期内，国内生猪市场价格上半年依旧保持低迷，下半年开始逐步回升。由于公司在2021年缩产造成一定的经营压力，包括资金、养殖效率及栏舍冗余等问题，公司在报告期内积极开展各项应对举措以尽可能减少亏损并保证主业的持续性正常经营。此外，为最大程度改善公司资产负债结构，提高公司经营能力，公司在报告期内有序开展了预重整的各项工作。

　　报告期内，由于资金紧张问题，公司在经营上承受一定压力，但依然持续性开展公司育种的相关工作。公司战略转型以来，在处置了前期高价外购的低效母猪后，对于存栏的能繁母猪也进行等级标准提升的筛选工作，以提升公司整体养殖效能。截至报告期末，公司依旧保持一定数量的GGP+GP，育种工作也取得了一定成效。种猪育种群体发挥显著性能优：GGP场母系种猪繁殖性能优越，父系种猪生长性能突出：大白育种群平均产活仔14.0头；长白育种群平均产活仔13.5头；杜洛克育种群百公斤日龄145天。GP群体窝均断奶健仔数平均提高1.0头；PS群体窝均断奶健仔数平均提高了1.5头；商品猪生长120公斤出栏天龄缩短3天。目前公司虽面临业绩阵痛，但基于高效的存栏能繁母猪性能，伴随育种工作的开展及成果的提升，有望为公司未来经营增强正向收益。

　　公司在2021年由于产能的释放叠加猪价持续低迷经历了经营业绩的剧烈波动，因此，公司及时进行了战略调整，由快速提升规模发展转向追求高质量发展。报告期内，面对持续低迷的国内生猪市场行情及未知的市场风险，公司以保生产，稳经营为工作核心，对于能繁种群做了进一步精简压缩，出栏规模锐减。而对于能繁种群的精简也造成了公司产能利用率的下降，由此产生大量闲置资产折旧摊销以及租赁资产退租等直接损失，同时也大幅增加了养殖成本，影响经营效益。因此在报告期内，公司不断通过核销及处置闲置及低效资产等手段，清退冗余产能，以此提升产能利用率，增加现金流，优化公司整体资产质量，同时也提升了资金的使用效率。长期来看这是公司完成发展战略转型发展的必经之路，以更好的适应未来发展的需要。

　　在市场猪价周期性波动、原料价格波动等系统性风险因素影响下，公司以成本管控为导向推动养殖业务变革，通过调整组织架构提升决策效率，通过精细化管理方式适配产能和经营目标等举措助力降本增效。在生猪养殖行业集中度逐步提升的行业发展方向下，智能化的养殖系统是规模养殖企业降本增效的利器，报告期内，公司数字畜牧研究院作为打造智能化、数字化“新正邦”的发动机，创新研发成果不断落地，智能化养殖系统全面投入使用，物联网系统及智能化硬件赋能新老猪场，对投料、环控、销售等流程精准监控，为生产决策提供数据支持，达到降本增效的目的。2023年公司计划实现新一代智能猪舍3.0版的投入使用，在饲养成本和建设成本方面都起到一定降本增效的成果。未来，公司将每年至少迭代一个版本，巩固并扩大正邦在养殖工艺及智能硬件方面的领先优势。此外，公司还将争取引进数字化领域优秀企业的投资或合作，帮助加快推进企业数字化应用，实现生产管理的飞跃。

　　报告期内，公司基于行业及公司的未来发展趋势和现状，逐步通过减少饲料及动保板块的外销业务，集中优势资源聚焦生猪养殖主业，把猪养好将成为公司未来生产经营的核心目标。为此，公司主抓内部管理，通过组织结构优化进一步提升管理效率，通过取消原农牧事业部、供应链中心、养殖事业部、兽药总公司等所有的总部二级管理中心，缩短管理环。